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中信证券指出,五一假期国内客流/旅游收入分别恢复至2019年同期的119.1%/100.7%,超节前中国旅游研究院的预期,出行距离及消费活跃度创下历史新高。2023年五一长线出游特征显著,头部酒店订单、景区客流普遍超疫前同期水平,反映休闲需求释放强劲。立足全年,维持三条投资主线:1)场景需求回补类,例如出境线的 OTA、博彩,境内长途游目的地景区等。2)赛道龙头类,例如酒店、免税等,过去三年受益供给侧变化、头部竞争优势进一步强化。3)自身优化类,例如餐饮等,部分公司有望超预期兑现业绩。
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